Introduction : Redéfinir le Retour sur Investissement (ROI)
L'évaluation des grands projets d'infrastructure énergétique ne peut se limiter à une analyse financière classique du retour sur investissement (ROI). Pour des actifs aussi critiques et à longue durée de vie, la véritable valeur réside dans des dimensions institutionnelles, sociales et stratégiques. Cet article propose un cadre d'analyse pour apprécier la valeur globale des systèmes énergétiques du Québec, en mettant l'accent sur la stabilité, la résilience et la contribution à l'intérêt collectif, loin d'une simple logique de profitabilité.
La Logique de l'Investissement Public dans les Infrastructures Critiques
Contrairement à un investissement privé, l'investissement public dans l'énergie poursuit des objectifs multiples. Il ne s'agit pas seulement de générer des revenus, mais d'assurer la sécurité d'approvisionnement, de soutenir le développement économique, de garantir l'équité territoriale et de piloter la transition écologique. La logique n'est donc pas celle de la maximisation d'un profit à court terme, mais celle de la construction et du maintien d'un bien commun essentiel à la société. La pérennité de ces infrastructures, souvent planifiées sur des horizons de 50 à 100 ans, exige une vision qui transcende les cycles économiques et politiques.
Le véritable ROI d'une infrastructure énergétique se mesure à sa capacité à garantir la continuité opérationnelle de la société sur le très long terme, quelles que soient les perturbations.
Les Axes d'Analyse d'une Valeur Non-Financière
Pour saisir cette valeur élargie, nous devons nous concentrer sur plusieurs axes d'analyse complémentaires :
- La résilience et la fiabilité du système : La capacité du réseau à résister aux chocs (climatiques, techniques, géopolitiques) et à assurer un service ininterrompu est une composante fondamentale de sa valeur. Chaque heure d'interruption a un coût social et économique bien supérieur aux simples pertes de revenus pour l'opérateur.
- La création de valeur institutionnelle : Un système énergétique robuste renforce la souveraineté et l'autonomie stratégique du Québec. Il crée un environnement stable qui attire les investissements dans d'autres secteurs et renforce la confiance des acteurs économiques et des citoyens.
- La contribution à la transition énergétique : Les investissements dans les énergies renouvelables et la modernisation du réseau ne doivent pas seulement être vus comme des coûts, mais comme la création d'une valeur future par la réduction des externalités négatives (pollution, dépendance aux combustibles fossiles) et l'alignement sur les objectifs climatiques.
- Le levier de développement territorial : Les infrastructures énergétiques structurent le territoire et peuvent être un outil de développement pour les régions éloignées, créant des emplois et des retombées économiques locales qui ne sont pas toujours capturées dans un bilan comptable.
Collaboration inter-institutionnelle : Le socle de la valeur stratégique
La valeur stratégique ne naît pas spontanément de l'infrastructure elle-même, mais de la qualité de la gouvernance qui l'encadre. Une collaboration efficace et transparente entre l'État (définition des orientations), les opérateurs (gestion technique), les régulateurs (supervision des marchés) et les institutions de recherche (innovation) est indispensable. C'est cette orchestration qui permet d'aligner les objectifs techniques, économiques et sociétaux, et de maximiser la contribution de l'infrastructure à l'intérêt collectif. Sans cette coordination, les investissements risquent d'être sous-optimaux, voire de créer des conflits d'usage ou des inégalités.
Invitation à l'exploration : Nous vous invitons à explorer les approches institutionnelles de gouvernance et de planification des infrastructures énergétiques, un thème central pour comprendre la performance à long terme de nos systèmes collectifs.
Conclusion : Une Perspective de Long Terme
Évaluer les infrastructures énergétiques du Québec exige un changement de paradigme. Il faut passer d'une vision comptable à une vision stratégique, où la valeur se mesure en termes de résilience, de stabilité, de souveraineté et de capacité à préparer l'avenir. Le "rendement" de ces investissements se manifeste dans la capacité de notre société à fonctionner, à prospérer et à s'adapter dans un monde incertain. C'est cette perspective que notre plateforme s'efforce de promouvoir, en fournissant des outils d'analyse pour un débat public éclairé sur ces enjeux fondamentaux.